低息股票配资:线上股票配资专业-公募加仓非银金融 后市机会如何？

　　基金增配保险 、券商股。

　　最新数据显示，公募基金2025年四季度的非银金融仓位提高1个百分点 。继有色金属
、通信、基础化工之后 ，非银金融成为基金第四大获增持一级行业
，其中中国平安 、中国太保获超配
。

　　此外，近日多家上市券商发布2025年年度业绩预增公告 ，预计净利润同比增幅大多数超过50%
，业绩预增的预期是否已被市场充分消化？

　　分析认为，受益于权益市场行情和定存到期资金搬家 ，非银金融尤其是保险，估值调整之后结构性机会或大于β机会。

　　公募加仓非银金融

　　2025年四季度
，公募基金增持非银金融（保险
、券商等），剔除股价上升带来市值增长 ，仓位提升超过1个百分点
，中国平安、中国太保等个股获得超配 。

　　有别于有色金属 、通信等行业，非银金融获得的是价值型基金的加仓 ，尤其是保险行业兼具分红和成长性
，股价表现一度优于单纯的红利银行股和弹性更大的券商股
。去年四季度，保险指数上涨23.42%。

　　券商个股方面 ，更多地体现为头部券商股获得加仓
，公募基金持有中信证券市值比例由0.1687%提高至0.3132%，华泰证券持仓市值比例由0.1579%提高至0.1989%等 。

　　值得注意的是 ，近日
，多家上市券商接连发布2025年年度业绩预增公告，预计净利润同比增幅超过50%的比比皆是 ，市场对交投活跃的市场行情带来的券商股业绩预增早有预期，不过是否已充分消化
，值得观察。

　　1月30日，中金公司公告预计2025年净利润85.42亿元—105.35亿元 ，同比增长50%—85%；东吴证券预计2025年归母净利润34.31亿元到36.68亿元
，同比增加45%至55%；方正证券预计2025年归母净利润38.6亿到40.8亿元，同比增长75%到85%
。此外 ，中信证券、国泰海通
、招商证券预计去年净利润超百亿元
，已公布业绩预报的上市券商中超半数预计去年净利润同比增幅超50%，最高增超400%。

　　尽管获得基金加仓 ，但非银金融总体仍处于低配
，距离2006年以来平均仓位也有较大差距，目前处于30%左右的分位 。

　　结构性行情机会大于β

　　1月份 ，沪深两市成交量持续放大
，行情有望持续，券商股的业绩弹性仍有空间
。

　　国泰君安非银金融刘欣琦团队表示 ，随着居民重配资产负债表的逐步进行，居民增加权益资产配置的确定性在提升
，建议关注零售业务份额有望提升，或参控股头部公募 ，且利润贡献比例居前的特色券商。

　　即使板块整体β行情不突出
，个股的结构性机会仍然存在，尤其是国际化战略成效显现 ，境外收入增长较快
，已成为头部券商的利润新增长极，值得关注 。

　　而保险受益于权益市场的表现以及定期存款搬家 ，同时利率开始逐渐企稳
，叠加保险企业负债端转型深化，不管从股息率来看 ，还是成长性来看
，仍属于攻守兼备的品种，估值调整之后投资价值更加凸显
。

（文章来源：券商中国）