2020炒股配资:天天配资网-华泰证券航天军工2026年度展望：新装备建设周期下的新结构

　　华泰证券发布航天军工板块2026年度展望研报称 ，复盘“十四五”
，军工体量迈上新台阶；展望“十五五 ”，或将由“量
”的增值转向“质”的提升 。预计新型四代装备或将成为“十五五 ”时期我军武器装备建设重点方向之一
。新域新质作战力量是军事发展的新风向标 ，在“十五五
”时期有望实现规模化、实战化 、体系化发展
，建议关注无人机攻防
、地面无人装备、水下攻防 、低成本弹药/导弹
、军用AI等方向。建议关注新一代军机和导弹产业链和新域新质方向 。军贸市场和战略新兴产业中军用技术转化应用带来广阔的市场空间，建议关注商业航天、低空经济 、深海科技、核能利用
、国产大飞机等方向；以及军贸市场 ，军转民技术应用领域
。

　　华泰2026年度展望 | 航天军工：新装备建设周期下的新结构

　　复盘“十四五”：军工体量迈上新台阶；展望“十五五 ”：或将由“量”的增值转向“质
”的提升。我们预计，新型四代装备或将成为“十五五”时期我军武器装备建设重点方向之一 。新域新质作战力量是军事发展的新风向标
，在“十五五 ”时期有望实现规模化、实战化 、体系化发展，建议关注无人机攻防
、地面无人装备、水下攻防 、低成本弹药/导弹
、军用AI等方向。建议关注新一代军机和导弹产业链和新域新质方向
。军贸市场和战略新兴产业中军用技术转化应用带来广阔的市场空间 ，建议关注商业航天、低空经济 、深海科技
、核能利用、国产大飞机等方向;以及军贸市场
，军转民技术应用领域。

　　核心观点

　　复盘“十四五
”：军工体量迈上新台阶

　　我军建设“十四五”规划，是国防和军队现代化新“三步走 ”战略的起步规划 ，也是实现建军一百年奋斗目标的蓝图设计 。“十四五
”期间
，我军构建起“4支军种+4支兵种”的新型军兵种结构布局，以机械化为基础 、信息化为主导
、智能化为方向 ，武器装备建设实现跨越式发展
。随着新一代主战武器装备研发列装
，军工板块上市公司营收规模迈上新台阶。2024年，中信国防军工指数119只成分股实现营收合计4194.35亿元 ，较2020年营收合计3349.01亿元增长25.24%
，复合增速5.79%；2025Q1-Q3，119家军工上市公司营收合计2801.84亿元 ，同比增长3.23% 。同时，武器装备科研生产能力也得到提升
，2025Q3末，119家军工上市公司固定资产合计1671.53亿元 ，较2020年末固定资产合计1089.32亿元增长53.45%
。

　　展望“十五五 ”：或将由“量
”的增值转向“质”的提升

　　党的二十届四中全会着眼强国建设、民族复兴伟业
，站在时代发展和战略全局的高度，对“如期实现建军一百年奋斗目标 ，高质量推进国防和军队现代化 ”作出重大部署 、提出明确要求。展望“十五五
”
，国防和军队现代化将实现高质量推进，由“量”的增值转向“质 ”的提升 。借鉴美国武器装备发展方向和俄乌冲突的经验教训 ，我们认为
，“十五五”期间，我军装备需求有望在总量稳中有增的情况下出现显著的结构性机会 ，新增量或将出现在“十五五
”规划建议中提到的新域新质、无人智能与反制
、先进武器以及低成本装备等方面
。

　　装备建设迎来高质量发展新周期
，关注需求与产品的新结构

　　装备建设迎来高质量发展新周期，关注新一代传统装备和新域新质装备。“十三五”时期 ，我军淘汰一代装备、压减二代装备 、批量列装三代以上装备，基本建成以三代为主体
、四代为骨干的装备体系 。“十四五 ”以来
，四代装备加速发展，以九三阅兵为例 ，所有受阅武器装备都是国产现役主战装备
，且以新型四代装备为主体
。我们预计，新型四代装备或将成为“十五五
”时期我军武器装备建设重点方向之一。新域新质作战力量是军事发展的新风向标 ，在“十五五”时期有望实现规模化、实战化 、体系化发展
，建议关注无人机攻防
、地面无人装备、水下攻防 、低成本弹药/导弹
、军用AI等方向 。建议关注新一代军机和导弹产业链和新域新质方向。

　　军贸市场和战略新兴产业中军用技术转化应用带来广阔的市场空间
。世界进入新的动荡变革期，全球军费开支加速增长。根据SIPRI数据 ，2020-2024年
，中国军贸市占率仅5.87%，相比美国42.64%的军贸市占率有较大差距 ，与我国军工大国地位不相称 。2025年
，印巴冲突凸显中国装备的国际竞争力，展望“十五五 ” ，各军工集团把国际化经营摆在“十五五
”发展的重要位置，中国军贸有望迎来快速发展
。战略新兴产业具有技术含量高、成长潜力大等特点
，军用技术转化应用于部分战略新兴产业将带来更为广阔的市场空间，建议关注商业航天 、低空经济
、深海科技、核能利用 、国产大飞机等方向;以及军贸市场 ，军转民技术应用领域。

　　风险提示：装备订单下达时间不确定；装备采购量价低于预期；新域新质装备推广低于预期；本研报涉及的未上市或未覆盖个股内容
，均系对其客观信息的整理，并不代表团队对该公司、该股票的推荐 。

（文章来源：人民财讯）