股票做配资:十大实盘配资排行-最新全球基金经理调查：人工智能泡沫忧虑上升

　　近期 ，一场关于人工智能是否出现泡沫的辩论正在基金经理之间展开 。美国银行最新发布的全球基金经理调查显示：逾半数受访者认为当前AI已出现泡沫；另有45%的投资者认为“AI泡沫”是当前最大的尾部风险
。站在当下时点
，多家机构认为，AI领域虽存在局部泡沫和交易拥挤 ，但整体基础比互联网泡沫时期更健康
，市场未来将更关注企业的实际盈利能力。

　　近日，全球算力龙头英伟达发布了2026财年第三季度财务报告 。财报显示 ，英伟达三季度营收为570亿美元
，同比增长62%；净利润为319亿美元，同比大涨65%；经调整后的每股收益为1.30美元 ，高于市场预期的1.25美元
。尽管英伟达交出了出色的“成绩单 ”，但一段时间以来
，市场关于人工智能的投资热潮是否已催生泡沫的争论却愈演愈烈。强劲的业绩数据与市场弥漫的谨慎情绪形成了鲜明对比 。

　　美国银行11月全球基金经理调查显示，市场对人工智能泡沫的忧虑显著上升
。这项全球调查涵盖了172位基金经理 ，他们共管理着4750亿美元资产
，调查时间是在11月7日至11月13日。

　　在受访者中，45%的投资者认为“AI泡沫
”是最大的尾部风险 ，该比例较10月的33%大幅提升
，反映出投资者对科技股超涨的警觉 。此外，科技行业的头寸仍然非常拥挤 ，54%的受访者将“做多七巨头”列为最拥挤的交易。

　　沪上一位外资公募市场策略师对上证报记者表示
，当前美股人工智能板块确实存在局部性泡沫风险，尤其集中在那些基于未来收入高预期而进行相互投资的企业 ，其核心风险在于盈利增速能否匹配甚至超越前期的投资强度
。

　　不过
，他认为板块当前的总体风险仍相对可控。一方面，科技巨头（如微软 、谷歌
、英伟达）在AI领域的投资规模普遍控制在其营业现金流的60%左右 ，表明其资金实力尚能支撑当前的投入节奏；另一方面，部分业务已开始贡献实际收入
，例如微软已将AI服务与云计算业务深度绑定，形成可观的现金流 。此外 ，与互联网泡沫时期相比
，当前企业通过大规模借贷进行投资的现象尚不突出，杠杆水平总体较为稳健
。

　　针对市场将当前AI热潮比作2000年互联网泡沫 ，路博迈集团董事总经理、亚洲主题投资负责人温演道发表观点称
，当前AI领域的估值与资本支出基于扎实的财务表现，总体而言仍属理性。尽管资本集中度提高及巨头间相互依赖构成了潜在风险 ，但就目前而言
，市场需求 、产能
、融资与项目执行之间仍保持着基本匹配 。

　　“尽管我们不认同‘AI泡沫’的悲观论调，但这并不代表AI就是我们眼中唯一的投资方向
。相反 ，此次市场回调恰恰印证了我们的核心判断：当前正是将投资布局向大型科技股之外进行多元化拓展的良机。 ”景顺首席全球市场策略师布莱恩·莱维特发表观点称 。

（文章来源：上海证券报）